西南证券：绝味食品（603517）-盈利能力再创新高，定增扩产缓解瓶颈

绝味食品(603517)投资要点事件：公司发布2021年半年报，上半年实现营收31.4亿元(+30.3%)，实现归母净利润5亿元(+82.9%)；其中21Q2单季度实现营收16.4亿元(+21.6%)，实现归母净利润2.7亿元(+25.8%)，符合市场预期。疫情好转带动卤制品需求恢复，海外市场探索顺利。1、分品类看，禽类制品、畜类产品、蔬菜产品、其他鲜货产品、分别实现营业收入21.7亿元（+21.7%）、3706万元（+90.9%）、3.1亿元（+26.2%）、3.1亿元（+42.4%）。截至2021H1末，公司开设门店13136家，较20年末增加737家，市场覆盖更加深入，加速抢占市场份额；门店数量增加叠加疫情好转后卤制品需求恢复，各类产品实现快速增长。2、分渠道看，卤制食品销售、加盟商管理分别实现营业收入29亿元（+27.6%）、3325万元（-9.4%）。3、分区域看，西南、西北、华中、华南、华东、华北、新加坡及港澳分别实现营收增速30.7%、-67.2%、24.5%、61.3%、21.4%、23.7%、33.4%，除西北外其他市场均实现高增长，海外市场探索顺利，新加坡市场已初具