华金证券：盘江股份（600395）-量增价升，预计Q3盈利增长再加速

盘江股份(600395)投资要点2021年中期公司归母净利同比增长34.35%：21年中公司实现收入36.14亿元，同比增长30.34%，实现归属股东净利4.62亿元，同比增长34.35%；毛利率为33.53%，同比提高4.21个百分点；净利率为12.79%，同比提高0.38个百分点；EPS为0.28元。煤炭量增价升带动盈利增长：2021年中期公司商品煤产量487万吨，同比增长23.21%，煤炭销量521万吨，同比增长21.97%；煤炭销售均价670元/吨，同比增长7.73%，吨煤毛利218元，同比增长21.49%。Q2业绩环比增长22.82%，焦精煤占比下降：Q2公司实现收入18.95亿元，环比增长10.24%；实现归母净利2.55亿元，环比增长22.82%。盈利增长来自煤炭量价齐升，但焦煤占比下降。Q2公司煤炭商品煤产量250万吨，环比增长5.76%，吨煤销售价格691元，环比上涨6.38%，吨煤毛利238元/吨，环比上涨20.44%。其中精煤销量113万吨，环比增长27.27%，占销量的比重为43.60%，环比下降18.7个百分点，吨煤价格1351元/吨，环比上升16.49%，吨