西南证券：春秋航空（601021）-内线景气度回升，Q2单季度盈利3亿

春秋航空（601021）投资要点业绩小结：2021H1公司营业收入55亿元（+35%），实现归母净利润1041万，20年同期亏损4亿元，同比扭亏为盈；汇兑收益4801万元，实现扣非归母净利润-6193万元，20年同期扣非亏损5.2亿元。分季度看，Q2营收32亿元（同比+94%），归母净利润2.95亿元，同比20年同期-1.8亿元扭亏，环比21年一季度-2.85亿亦大幅扭亏。运营层面，供需数据超越19年同期。供给上，21H1公司可用座公里（ASK）同比20年增长37%，同比19年增长4%，其中内线数据同比20/19年分别增长61%/57%；需求上，21H1公司客运周转量（RPK）同比20年增长54%，同比19年下降6%，其中内线数据同比20/19年分别增长82%/42%。疫情之后，公司积极将国际线运力转回内线，深耕国内市场。分季度看，Q2单季度国内ASK为11527百万座公里，RPK为10895百万客公里，均为历史最高水平。产能利用率上，21H1客座率83.26%，同比增长9.4pp，其中国内客座率为83.52%，同比增长9.2pp。国际与地区航线受政策影响客座率依然处于低位。分季度看Q