开源证券：隆基股份（601012）-公司信息更新报告：半年报符合预期，需求回暖龙头丰富应用场景

隆基股份(601012)半年报符合预期，需求回暖龙头再起航。隆基股份发布2021年中报，报告期内实现收入350.98亿元，同比增长74.26%；实现归母净利润49.93亿元，同比增长21.3%；2021Q2实现收入192.44亿元，同比增长66.73%，环比增长21.38%；实现归母净利润24.91亿元，同比增长10.59%。上半年公司毛利率22.73%，同比减少6.5个PCT。我们维持盈利预测不变，预计2021~2023年归母净利润为116.12、147.04、188.55亿元，EPS为2.15、2.72、3.48元，当前股价对应PE为41.7、32.9、25.7倍，维持“买入”评级。开工率影响非硅成本，硅片自用高于外销，市占率逆势提升。2021H1因硅料价格波动较大，公司下调硅片开工率，加大原材料成本可控力度，略微影响公司非硅成本，2021Q3行业需求回暖，开工率逐渐上调，预计非硅成本环比好转。2021H1公司硅片出货38.36GW，自用19.60GW，占比51%，自用水平首次超过外销，硅片行业扩产较为激进，公司提前布局调整战略方向，加快组件业务发展，提高一体化布局力度。2021H