国海证券：中国卫星（600118）-事件点评：研制任务持续推进，预收新签合同款大幅增加

中国卫星(600118)事件：公司发布2021年半年度业绩报告，期内营业收入30.59亿元，同比增长11.94%，归母净利润1.54亿元，同比增长3.05%，扣非净利润1.48亿元，同比增长4.58%。投资要点：主业宇航制造和卫星应用规模扩大，毛利率轻微下滑。报告期公司有序开展生产经营，宇航制造类和卫星应用类业务收入均有所增加。主营业务收入占比99.28%，毛利率较为稳定，同比轻微下滑0.19pct至14.43%。受其他业务毛利率波动影响，公司整体毛利率同比下跌0.29pct至12.92%。预收新签合同款大幅增加，预示订单充足。由于子公司航天恒星科技预收新签合同款增加，公司合同负债较期初增长104.86%至10.14亿；经营活动现金流大幅增长276.39%至4.05亿。航天恒星科技为公司卫星应用业务的主要支撑单位，业务覆盖卫星通信、导航、遥感等领域，21H1实现营业收入9.25亿，同比增长9.79%；实现净利润约6355万，同比增长23.85%；经营活动现金流从去年同期-2729万大幅增长至5.37亿。此次预收合同款的大幅增长预示公司订单充足，全年业绩可期。研制任务持续推进，公司迎来发