光大证券：苏宁易购（002024）-2021年半年报点评：业绩基本符合快报，大力发展零售云业务

苏宁易购(002024)要点公司1H2021营收同比减少20.96%,实现归母净利润-34.52亿元8月30日，公司公布2021年半年报：1H2021实现营业收入936.06亿元，同比减少20.96%；实现归母净利润-34.52亿元，折合成全面摊薄EPS为-0.37元；实现扣非归母净利润-50.24亿元。1H2020公司实现归母净利润-1.67亿元，1H2021公司亏损幅度同比2020年有所扩大。单季度拆分来看，2Q2021实现营业收入396.00亿元，同比减少34.64%；实现归母净利润-39.08亿元，折合成全面摊薄EPS为-0.42元；实现扣非归母净利润-40.86亿元。而2Q2020公司实现归母净利润3.84亿元。公司业绩在短期内承压，主要是因为：1）短期内流动性压力带来的货源不足等问题导致公司家电3C家居生活专业店可比门店（可比门店指2020年1月1日及之前开设的店面，不含香港地区店面）销售收入同比2020年有所下降；2）社区团购等新业态对于家乐福超市店的冲击。公司1H2021综合毛利率下降4.16个百分点，期间费用率上升2.76个百分点1H2021公司综合毛利率为10.88