光大证券：中国建筑（601668）-2021年半年度报告点评：收入及订单保持较快增长，经营现金流净额同比改善

中国建筑(601668)事件：中国建筑发布2021年半年度报告，公司21H1实现营业总收入9367.2亿，同增29%，实现归母净利润256.4亿，同增29%；其中Q2实现营业总收入5319.9亿，同增15%，实现归母净利润146.3亿，同增19%。点评：21H1各项业务收入均有较快增长，毛利率小幅下滑受房地产业务影响。21H1，公司各项业务收入均有较快增长。21H1，公司房屋建筑工程业务、基础设施建设与投资业务、房地产开发与投资业务、勘察设计业务、其他业务分别实现营业收入5960.68亿元、1935.92亿元、1465.33亿元、49.32亿元、121.93亿元，分别同增24.6%、33.9%、33.4%、22.7%、43.2%。报告期内，公司房建业务规模持续增长，继续保持中高端市场领先地位；基建业务实现快速增长，业务转型调整持续优化，推动基础设施业务高质量发展；房地产业务坚持稳健审慎的发展策略，保持财务稳健、资金充裕，负债率等相关指标远低于“三条红线”控制标准，旗下中海地产属于“绿档”企业，负债水平保持在行业最低区间。21H1，公司主营业务综合毛利率为10.5%，同降0.5pct。房