信达证券：科德数控（688305）-公司深度报告：聚焦自主可控，领航国产工业母机

科德数控(688305)掌握五轴联动核心技术，依托航空航天实现规模增长。科德数控专注于五轴联动机床的设计制造，十余年经验累积使得公司成为国内少数能够生产自主数控系统的五轴联动机床企业之一，公司主营业务包括高端数控机床、高档数控系统、关键功能部件等。公司拥有五轴立式加工中心、五轴卧式加工中心、五轴龙门加工中心、五轴卧式铣车复合加工中心、五轴磨削中心、五轴叶片加工中心六大品类。公司五轴联动机床性能优越，在部分的领域已经可以对标德玛吉、马扎克等国际领先企业，具备国产化替代实力。公司以航空航天领域为切入口，公司2018年、2019年和2020年五轴联动机床销售总数量为78台、96台和95台，居于国内机床企业前列。公司2020年前五大客户中有4个是航空航天领域客户，公司与航发集团、航天科工、航天科技、中航工业均有深度合作。产业升级拓宽五轴联动机床市场空间，非航空航天业务茁壮成长。五轴联动机床具有具有高效率、高精度、技术含量高等特点，随着制造业的转型升级，加工需求越来越复杂，五轴加工机床的应用领域从航空航天、军工等领域开始逐渐向民用行业拓展，在汽车、精密模具、刀具、电子、工程机械、清洁能源等重要制