信达证券：歌尔股份（002241）-VR同歌行，与尔向未来

歌尔股份(002241)事件：2021年8月26日，歌尔股份发布2021年中报，公司实现营收302.9亿，同比增长94.5%；归母净利润17.3亿，同比增长127.7%，靠近预告上限。同时，公司公告3Q21业绩预告，三季度实现归母净利润14.8亿-17.3亿，同比增长20%-40%。点评：VR引擎装机，公司跨入新赛道。公司2Q21实现营收162.6亿，同比增长78.7%，归母净利润7.7亿，同比增长57.2%，扣非归母净利润8.1亿，同比增长84.5%。3Q21预计实现14.8亿-17.3亿归母净利润，继续保持高速增长。我们就各项业务具体分析如下：精密零组件2Q21营收28.5亿，同比增长6.5%。我们认为当前公司精密零组件业务与智能手机出货量较为相关，根据咨询机构Omdia的数据，预计2021年全球智能手机行业总出货量有望达到约13.72亿部，同比增长约6%。公司积极扩展非手机类业务，如SiP系统级封装模组、VR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组等与自身组装业务相配套的零组件。未来随着公司在AR/VR以及智能可穿戴整机产品的持续发力，精密零组件板块将继续稳健成长，受智能手机周