光大证券：南方航空（600029）-2021年中报点评：国内需求复苏，毛利率有望转正

南方航空(600029)事件：公司发布2021年中报。公司21年上半年实现营业收入约516亿元，同比增长32.4%；归母净亏损46.9亿元，同比减亏约34.9亿元；扣非归母净亏损48.0亿元，同比减亏约36.2亿元。公司2021年半年度不分红派息。国内航空需求复苏，公司ASK回升。公司21年上半年ASK（可用座公里）较20年同期上涨33.3%，较19年同期下降33.1%，其中国内客运需求恢复较好，21年上半年国内航线ASK较20年同期上涨57.0%，较19年同期仅下降3.0%；海外航空供需仍处于低位，21年上半年国际航线、地区航线ASK较19年同期分别下降91.6%、87.6%。公司21年上半年综合客座率为73.7%，较20年同期增加6.2pct，较19年同期减少9.0pct。公司21年6月底共运营869架飞机（包含全货机），较20年底增加0.2%，较20年6月底同比增加1.4%，低于上年同期增速（0.9%）。整体客公里收益下降，客运收入回升。21年上半年公司客公里收益为0.4713元，较20年同期下降5.3%，较19年同期下降1.5%，其中国内、地区、国际客公里收益较20年同期分别增