华安证券：佩蒂股份（300673）-21H1业绩符合预期，关注国内业务布局

佩蒂股份(300673)主要观点：21H1归母净利润6496万元，+50.09%，新建产能逐步释放。公司发布2021年半年报：21H1实现营收7.11亿元，同比+22.3%；归母净利润0.65亿元，同比+50.1%。其中，Q2营收3.91亿元，同比+14.7%，归母净利润0.40亿元，同比+32.0%。预计越南疫情缓解后，该生产基地产能将持续释放。柬埔寨工厂步入试生产阶段，公司供货能力不断提升。下半年境外产品将于9月份预期提价约3%，国内发力主粮业务，重点打造好适嘉、SmartBalance等差异化自主品牌，预计全年增速40%-50%；海外业务增长稳健，汇率影响可控，现有客户市占率继续提升，公司依托新产品不断开拓新客户，订单饱满，预计全年增速20%-30%。境外营收略超预期，畜皮咬胶毛利率提升。21H1公司国内营收上升9.59%至1.02亿元,占比24.97%；海外OEM/ODM营收增长24.72%至6.09亿元，占比85.65%，+1.09pct，国外营收略超预期，源于海外市占率提升，柬埔寨、越南、新西兰工厂收入增速较快。分品类看，植物咬胶营收同比上升23.06%达2.32亿元，占比