光大证券：德方纳米（300769）-2021年半年报点评：盈利大幅提升，磷酸铁锂龙头产能持续提升

德方纳米(300769)事件：德方纳米发布2021年半年报：公司上半年收入12.75亿元，同比+256%；归母净利润1.35亿元，扣非归母净利润1.15亿元，同比扭亏为盈。公司2021年Q2收入7.6亿元，同环比+284%/+50%；扣非归母净利润0.8亿元，同环比+427%/+140%。点评：磷酸铁锂量利齐升，Q2毛利率环比提升7pcts。2021年H1，公司销售磷酸铁锂3.11万吨，同比+192%，超过去年全年销量；磷酸铁锂营业收入12.75亿元，同比增长258%；2021年H1，公司主营业务毛利率为21.7%，同比提升10.8pcts。上游原材料的价格上涨以及磷酸铁锂市场供需偏紧等因素带动了公司产品价格的上涨，同时，得益于成本控制的有效推动，公司的盈利能力较去年同期有较大提升。Q2公司毛利率大幅提升为24.6%，环比+7.2pcts；Q2净利率提升至11.5%，环比+2.5pcts。磷酸铁锂需求旺盛，产能持续提升。2021年上半年，磷酸铁锂市场延续2020年第四季度以来供应偏紧的状态，市场需求持续旺盛，量价齐升。曲靖麟铁及曲靖德方一期产能逐步释放，曲靖德方二期4万吨/年7月投产爬