国金证券：天齐锂业（002466）-Q2扭亏为盈，静待资源逻辑重估

天齐锂业(002466)事件公司8月29日发布2021半年报，上半年实现营业收入23.51亿元，同比增长25.13%，实现归母净利润8579.75万元，同比增长112.32%，业绩扭亏为盈，2020年同期亏损6.97亿元。评论Q2业绩超预期，锂盐产品量价齐升。公司Q2单季度实现归母净利润3.34亿元，同比增长270%，环比增长235%，实现扭亏为盈。上半年因SQM股价变动，公司持有的SQM的B类股领式期权业务产生的公允价值变动收益较上年同期增加，公司利息费用同比减少3.24亿元。上半年公司锂盐产品销量同比增长36%，锂盐销售价格同比增长31%，Q2电池级碳酸锂均价较Q1上涨约20%，Q3开始锂盐价格进入加速上涨阶段，由于供给端极为紧张，判断2021年价格大概率冲破上一轮2018年高点的17-18万元/吨。资源是第一逻辑，布局全球最优质锂矿资源。公司控股全球最大矿石锂资源格林布什矿场的拥有者泰利森，其锂精矿生产运营成本全球最低，泰利森目前拥有锂精矿年产能134万吨，规划年产能194万吨。公司参股全球最大的盐湖锂资源阿塔卡玛盐湖的拥有者SQM25.87%股权。公司以参股20%的西藏日喀则扎