国海证券：德邦股份（603056）-事件点评：组织架构优化，业绩短期承压，静待厚积薄发

德邦股份(603056)事件：德邦股份发布2021年中报：收入方面：2021H1，德邦实现营收148.89亿元，同比增长28.16%，其中Q1-Q2收入分别为73.70亿和75.19亿，同比分别为63.13%和5.89%；分产品看，2021年H1快递收入达到91.68亿元，同比增长33.67%，其中Q1-Q2分别为45.46亿和46.22亿，同比分别增长79.26%和6.92%；快运收入达到52.80亿元，同比增长18.7%，其中Q1-Q2分别为25.89亿和26.91亿，同比分别增长36.98%和5.28%。成本方面：2021H1德邦实现营业成本133.84亿元，同比增长29.33%，略高于收入增速；其中Q1-Q2分别为66.52亿和67.32亿，同比分别增长26%和10.02%；2021H1毛利率10.11%，同比下滑0.81pcts，其中Q1-Q2毛利率分别为9.74%和10.47%，同比分别增长3.37pcts和下降3.35pcts。利润方面：2021H1德邦实现归母净利润1565.84万元，同比减少89.88%，其中Q1-Q2分别为1077.52万元和488.32万元，同比分