国海证券：圆通速递（600233）-事件点评：业务量增速领先行业，关注圆通运营能力的提升

圆通速递(600233)事件：圆通速递发布2021年中报：2021H1，圆通实现营业收入194.95亿元，同比增长33.70%，其中快递业务收入165.16亿元，同比增长37.52%；快递业务毛利率5.78%，同比下降4.26%；实现归母净利润6.46亿元，同比下降33.50%，扣非归母净利润5.94亿元，同比下降33.74%。2021Q2，圆通实现营业收入105.35亿元，同比增长16.45%，实现归母净利润2.75亿元，同比下降60.71%，扣非归母净利润2.55亿元，同比下降61.54%。投资要点：快递业务量增速领先行业，国际业务快速增长①快递业务量增速领先行业。2021H1，圆通快递业务完成量74.01亿票，同比增长49.9%，高出行业平均增速4.1pct，市占率15%，同比增长0.4个百分点，维持稳定提升趋势；其中二季度快递业务完成量42.56亿票，同比增长30.1%，Q2增速延续去年同期表现，领跑全行业。②国际业务快速增长。分行业看，圆通2021H1货代行业收入19.14亿元，同比增长13.66%，航空业务实现营业收入5.89亿元，同比增长26.97%；分产品看，2021H