国金证券：耐用消费产业行业研究：关注潮玩节日催化，新型烟草日本上新，AI消费多款新品上市

潮玩：关注春节&情人节营销催化，多玩家加速布局AI玩具与跨界泛娱乐。关注泡泡玛特、布鲁可等节日节点营销（如“怦然星动”盲盒、三国积木等）。同时，孩子王、京东布局AI玩具；跨界潮玩仍扩容。 新型烟草：1月18-19日，全国烟草工作会议在北京召开，提出2026年应实施更加积极有为的政策措施，大力推动中式卷烟创新发展，加力推动国际业务高质量发展。中烟保障税利、实现高质量发展的路径要求下，国内发展新型烟草的必要性不断凸显。日本市场上，BAT推出Hilo情人节限定配色系列，virto将推出清亮樱桃爆珠口味烟弹。日烟EVO系列烟弹推出绿色薄荷、可可薄荷水晶、热带青柠水晶与樱花常规款四款新品，并与音乐人山口一郎合作为PloomAURA推出5款联名前面板及2款联名烟具。各烟草巨头持续加大对HNB的投入，减害属性加持及营销推广资源倾斜下，HNB行业渗透率仍有较大提升空间。 家居：内销方面，截止1月23日，30大中城市商品房成交面积当周同比-29.23%，14城二手房成交面积当周同比-8.94%。外销端，12月中国家具出口金额同比-8.7%；12月越南家具出口金额同比+20.5%。 造纸包装：截止1月22