国联证券：兆易创新（603986）-业绩超预期，国产替代需求助力公司高成长

兆易创新(603986)事件：2021年8月27日，兆易创新发布2021年半年报，公司上半年实现收入36.41亿元，同比增长119.62%，实现归母净利润约7.86亿元，同比增长116.44%。实现扣非归母净利润约7.40亿元，同比增长137.60%。经营活动现金流量净额为8.08亿元。投资要点：NORFlash技术与市场领先，制程切换带动毛利率提升NORFlash市场上半年呈现供不应求的高景气度，公司工艺制程上，55nm先进制程工艺SPINORFlash已全线量产，持续从65nm向55nm转换，55nm工艺节点全系列产品均已量产，制程的优化为公司产品产量与毛利率提供了支撑。同时公司GD55的2G大容量产品通过了车规AECQ-100认证，SPINORFlash车规级产品2Mb~2Gb容量全线铺齐，车规电子进展迅速。MCU需求旺盛，迎高速增长期，DRAM成为新营收增长点2021年上半年，公司MCU产品实现营业收入7.97亿元，同比增长222.1%。同时公司量产了电机驱动芯片和电源管理芯片，并成功开发出无线产品线第一代WIFI产品，以及第一代低功耗产品；公司第一颗车规级MCU产品已流片，M