西南证券：上海电影（601595）-2021年半年报点评：业绩呈复苏态势，关注发行业务进展

上海电影(601595)业绩总结：上海电影发布2021年半年度报告，根据公告内容：公司在2021上半年实现收入3.9亿元，同比增长583.8%；归母净利润3333.8万元，扣非净利润2723.5万元，同比均实现扭亏。电影发行业务实现快速增长。2021H1，公司电影发行业务实现收入2030.5万，同比20H1增长640.8%，同比19H1增长180.6%。公司参与发行期内上映影片4部，相关影片累计实现院线票房13.44亿元（含服务费），占同期票房总额的4.88%。下半年《大城大楼》已上映，《天书奇谭》、《第八个嫌疑人》等项目正在筹备中，下半年发行业务有望保持较高增速。存量竞争中，影院管理进入精细化运营时代。一方面，公司通过大数据排片和统筹管理等方式提升影院的经营坪效；另一方面，公司创新“影院+”模式，尝试将脱口秀、剧本杀等项目与影院融合，增加新消费场景，提升用户的影院粘性。截至21H1末，公司共拥有已开业资产联结影院93家，其中正常营业的直营影院54家，银幕总数共计387块。上半年，公司累计实现票房收入2.65亿元（不含服务费），市场占有率为1.06%；“SFC上影影城”累计实现观影人次