西南证券：首旅酒店（600258）-2021年中报点评：轻资产布局提速，中高端占比提升

首旅酒店(600258)业绩总结：2021H1公司实现营业收入31.4亿元，同比增长65.1%,恢复至2019年同期营收的79%。其中酒店业务营收29.3亿元，同比增长54.5%；景区业务营收2.1亿元，同比增长196.2%。归母净利润6,521.2万元，同比增长109.4%。得益于旅游业的快速复苏，长途出行的人数显著提升，公司二季度RevPAR已经恢复到2019年同期的91.5%，ADR恢复至101.9%，Occ恢复至91.8%。公司未来盈利能力有望恢复至疫情影响之前的水平。轻资产管理加速布局，中高端酒店数量占比持续提升。2021H1公司新开店数508家，比去年同期增长103%，储备店达到1,599家。新开店中中高端酒店为115家，同比增长28.0%，其中核心品牌如逸扉、璞隐、和颐、如家商旅、如家精选共开店82家。期末公司总店数增至5232家，其中特许占比85.2%，直营占比14.8%。公司提速轻管理酒店开发，上半年轻资产新开店数306家，同比增长283%，期末轻管理店数增至1078家，同比增长102%。公司产品结构持续优化，2017H1-2021H1中高端酒店数量占比从10.2%上