国金证券：索菲亚（002572）-大家居战略继续推进，零售有望持续改善

索菲亚(002572)业绩简评8月27日公司发布2021年半年报，2021H1公司实现营收43.0亿元，较20年/19年同期分别+68.3%/+36.8%，实现归母净利润4.5亿元，较20年/19年同期分别+30.1%/+14.1%，扣非归母净利润较20年/19年同期分别+91.6%/+17.2%（21H1公允价值变动收益仅708万，20H1为1.4亿元）。其中公司Q2营收为25.4亿元，较20年/19年同期分别41.8%/+29.7%，扣非归母净利润3.1亿元，较20年/19年同期分别10.2%/14.2%。经营分析单店收入重拾增长，整装+米兰纳进展顺利：分渠道来看，经销/大宗渠道分别同比+58.0%/136.8%至34.0/7.3亿元，其中经销渠道变革调整效果有所显现，较19年同期收入增长超26%，主要依托单店提货额拉动，其中衣柜单店提货额较20年/19年分别+39.5%/11.8%，门店数方面，橱/衣/木（独立）门店数较20年底分别+51/-27/+200至2770/1081/782家。此外，整装渠道进展顺利，H1收入同比翻倍增长至1.4亿元。分品类来看，公司衣柜收入达34.6亿