中航证券：隆平高科（000998）-2021年中报点评：H1同比减亏，三期叠加业绩可期

隆平高科(000998)事件：公司发布2021年中报，2021年上半年公司实现营业收入（11.20亿元，-1.06%），归属母公司净利润（-0.57亿元，减亏22.39%），扣非净利润（-0.98亿元，减亏17.73%），毛利率（40.87%，-2.66pcts）。投资要点：经营快速恢复，H1同比减亏。公司H1实现归母净利润-5711.05万元，同比减亏22.39%。业务收入上，公司主要品种水稻收入6.19亿元，同比增16.52%，蔬菜瓜果和其他业务同比增21.43%、18.80%。玉米和杂谷受疫情影响后销售提前，年前发货量增加，以及公司为降库存控制制种面积影响，同比减少。费用上，财务费用同比减77.53%影响较大，主要因为美元贷款汇兑收益增加和利息减少。研发生产顺利推进。研发上，隆平高科再结硕果。2021年上半年获得植物新品种权84件，其中水稻59件，玉米21件，食葵4件。累计获得新品种权556件，较去年大增84.72%。制种生产上，公司库存压力缓解，2021年H1制种产量1809.81万公斤，同比增20.82%，将有力支撑公司下半年业绩。三期叠加业绩可期。种子行业迎来政策周期、行业