华西证券：福瑞股份（300049）-中报业绩突破预告区间上限超预期，各项业务经营全面向好

福瑞股份(300049)中报业绩超预期，各项业务经营全面向好公司发布中报，2021年实现收入3.87亿元，同比增长6.88%，归母净利润4223万元，同比大幅增长177%，超出此前业绩预告中3503~3960万元区间上限，超出市场预期。扣非净利润0.38亿元，同比增长102%。Q2单季度收入2.1亿元，同比增长33%，环比增长19%；Q2单季度净利润0.30亿元，同比大幅增长535%，环比增长136%，经营全面向好。分业务看，公司自有药品业务收入（主要是复方鳖甲软肝片）1.09亿元，同比下滑9.9%，但受益于公司软肝片渠道向院外市场积极转型，毛利率显著提升5.85个百分点至58.35%，这是在2020年自有药品板块毛利率整体提升9.3个百分点至55.67%基础上，产品销售渠道优化带来的盈利能力进一步提升，我们判断，这种趋势还将持续，中长期看，自有药品板块毛利率有望提升至65%~70%的潜力。我们预计和测算，上半年公司药品板块贡献净利润预计在2500万左右，相比去年同期实现翻倍以上增长，盈利能力大幅提升。经营FibroScan核心子公司Echosens收入2.36亿元，同比增长9%，净利