华安证券：邮储银行（601658）-净息差承压，非息收入高速增长

邮储银行(601658)主要观点：整体：2021年上半年归母净利润同比增长21.84%2021年上半年，邮储银行实现营收/归母净利润分别为1576.53亿/410.10亿，同比分别增长7.73%/21.84%（去年同期分别为3.34%/-9.95%）。营收中，净利息收入/手续费及佣金净收入分别为1320.96亿/114.96亿，同比分别增长6.19%/37.86%(上年同期分别为3.47%和0.96%)。EPS为0.40元，同比增加11.11%。年化ROE为13.30%，年化ROA为0.71%，同比分别提升0.65和0.07个百分点。净息差2.37%，较上年同期下降0.08个百分点。营运：深耕零售，个人银行业务占比提升报告期内，个人银行业收入1101.96亿元，同比增长14.11%，营收占比69.9%，同比提升3.91个百分点；服务个人客户6.3亿户，VIP客户突破4000万，管理零售客户资产突破12万亿。资产和负债匹配：报告期内，利息净收入1320.96亿元，yoy+6.19%，增加77.04亿元，其中，规模影响+139.52亿元，利率影响-62.48亿元。净息差和净利差分别为2.3