东方证券：均胜电子（600699）-汽车安全业务整合推进，汽车电子持续突破新项目

均胜电子(600699)业绩符合预期。上半年实现营业收入236.50亿元，同比增长15.2%；归母净利润2.69亿元，同比增长149.8%；扣非归母净利3.00亿元，同比大幅增长645.9%；二季度实现营业收入113.63亿元，同比增长36.7%，环比下滑7.5%；归母净利润0.47亿元，同比增长107.9%，环比下滑78.7%；扣非归母净利0.60亿元，同比增长118.0%，环比下滑75.3%。上半年公司积极开拓新客户，提高国内市占率，实现营收及利润较快增长。毛利率略有下滑，费用率及现金流大幅改善。上半年毛利率13.4%，同比下降0.8个百分点。二季度毛利率11.1%，同比增加1.7个百分点，环比下降4.3个百分点。上半年期间费用率12.5%，同比下降5.9个百分点，其中销售费用率1.5%，同比下降1.7个百分点；财务费用率1.0%，同比下降1.6个百分点，主要系利息费用减少及汇兑收益增加。上半年经营活动现金流净额14.74亿元，同比大幅增长482.0%，主要系公司加强销售回款效率致使经营活动收款有所增加。汽车电子业务持续突破新技术、新项目，与华为合作打造智能座舱系统。上半年汽车电子