西南证券：亿纬锂能（300014）-下游需求快速增长，海外客户质量较高

亿纬锂能(300014)投资要点业绩总结：公司2021年H1实现营业收入65.60亿元，同比增长106.54%；实现归母净利润14.95亿元，同比增长311.49%；实现扣非归母净利润14.25亿元，同比增长427.50%，EPS0.79元。锂原电池保持高毛利率。公司为全球锂原电池龙头，2021年H1公司锂原电池业务实现营业收入8.5亿元，同比增长32%，实现毛利3.5亿元，毛利率高达41%。下游锂原电池需求较为稳定，由政策催化的智能表计行业的发展将持续消化电池产能。目前我国智能燃气表、智能水表、智能热量表的市占率较低，未来拥有广阔的发展空间。动力电池业务增量巨大，下游高景气度带动需求翻倍增长。公司为全球动力锂电池主要供应商之一，2021年H1公司锂电池业务实现收入38.9亿元，同比增长186%，实现毛利13.1亿元，毛利率接近23%。2021年H1全球新能源汽车累计销量达241万辆，同比增长170%。中国、欧洲补贴政策基本延续，新车型加速上市；美国总统拜登高调出台政策加码新能源汽车补贴，预计未来全球新能源汽车市占率将稳步提升。公司客户质量高。公司深度绑定戴姆勒、现代起亚、捷豹等海外客