光大证券：开润股份（300577）-2021年中报点评：上半年业绩恢复中，2B和2C业务发展向好

开润股份(300577)上半年业绩逐步恢复，收入同比增4%、归母净利润增长51%公司2021年上半年实现营业收入9.90亿元、同比增长3.65%，较19年同期减少18.96%；实现归母净利润9707万元、同比增50.79%，较19年同期减少14.75%，扣非净利润8428万元、同比增45.05%，较19年同期减少23.88%。EPS为0.40元。扣非净利润增速超过收入增速一方面由于毛利率提升，另一方面系上半年投资收益、公允价值变动净收益、其他收益均有增加贡献。分季度来看，2021Q1/Q2公司营业收入分别同比-15.97%、+28.88%，较19Q1/Q2分别-24.62%、-13.51%，归母净利润分别同比+41.81%、+59.62%，较19Q1/Q2分别-0.43%、-24.26%。收入端二季度表现环比好于一季度，正在持续向疫情前水平修复。2B业务收入增长3%、2C业务增长14%1）分业务来看：代工制造2B业务、品牌经营2C业务收入占比分别为65%、34%；其中，2B业务上半年实现收入6.40亿元、同比增2.62%；2C业务收入3.32亿元、同比增13.58%。2C业务再细分，线