信达证券：中密控股（300470）-业绩略超预期，积极扩产应对订单高增

中密控股(300470)事件：公司发布2021年半年报，2021年上半年公司实现营收5.69亿元，同比增长33.38%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长44.44%；实现扣非后归母净利润1.28亿元，同比增长46.16%。点评：业绩稳步提升，存量业务重启增长。2021年二季度，公司实现营收3.38亿元，同比增长35.31%；实现归母净利润0.86亿元，同比增长30.67%；2021上半年分产品看，机械密封/干气密封及控制系统/机械密封辅助系统/橡塑密封分别实现收入1.86亿元/1.23亿元/0.82亿元/0.61亿元，分别同比增长16.85%/14.78%/115.24%/5.63%；分下游行业看，装备制造业/石油化工/煤化工分别实现收入2.77亿元/1.48亿元/0.46亿元，分别同比增长46.56%/29.37%/2.49%，存量业务经历一季度短暂下滑后重启增长。2021年2月，新地佩尔开始并表，上半年新地佩尔并表收入3820.5万元，净利润1142.4万元。规模效应凸显，费用率下降，盈利能力提升。2021年上半年，公司综合毛利率为49.87%，同比提升0.15pct；分下游应