开源证券：东鹏控股（003012）-公司信息更新报告：“经销+工程”齐发力，未来持续增长可期

东鹏控股(003012)2021H1业绩符合预期，维持“买入”评级公司2021H1营业收入36.25亿元（同比+39.02%），归母净利润3.87亿元（同比+79.26%），扣非归母净利润3.16亿元（同比+76.19%），2021Q2单季度营业收入24.92亿元（同比+17.22%，环比+119.95%），归母净利润3.35亿元（同比+3.05%，环比+544.96%），扣非归母净利润2.97亿元（环比+1485.07%）。深耕C端，发力小V市场，凭借渠道、产能优势有望继续保持成长性。维持盈利预测，我们预计2021-2023年公司归母净利润11.17/14.20/17.62亿元，对应EPS为0.95/1.21/1.50元，当前股价对应PE为15.5/12.2/9.8倍，维持“买入”评级。产品结构优化，“经销+工程”双轮驱动业绩增长产品端，持续增加研发支出推动产品升级，2021H1有釉砖、无釉砖、卫生陶瓷、卫浴产品收入分别为26.65亿元（+53.37%）、4.12亿元（-9.63%）、卫生陶瓷2.83亿元（+22.47%）、卫浴产品1.77亿元（+46.40%），毛利率较高的有釉砖占