川财证券：广州酒家（603043）-2021年中报点评：上半年业绩实现恢复性增长，电商渠道建设效果凸显

广州酒家(603043)事件：公司发布2021年中报，上半年实现营业收入12.32亿元，同比增长30.63%；归属母公司净利润0.37万元，同比增长228.89%；其中二季度实现营业收入和归属于母公司净利润分别为5.62、-0.10亿元，同比增长32.96%、-1135.48%。点评业绩实现恢复性增长，净利率逐步恢复2021年实现营收和归属于母公司净利润分别同比增长30.63%、228.89%，主要系国内疫情防控持续向好，餐饮业务持续恢复，带动公司收入增长。毛利率同比微降0.61个百分点至26.29%，主要系新准则下成本加入了运输费用，销售费用率下降1.38个百分点至9.97%，主要系新准则下运输费计入成本，管理费用率下降1.53个百分点至12.72%，净利率提升1.78个百分点至2.94%，主要系期间费用持续优化，盈利能力显著提升。合同负债为1.50亿元，同比增长0.5亿元，环比增长0.39亿元。经营活动现金净流量为-1.27亿元，同比减少0.47亿元，主要系生产及经营过程支付的款项增加。其他产品、餐饮增长较快，电商渠道建设效果凸显分产品看，月饼、速冻食品、餐饮、其他产品分别实现营收