开源证券：美畅股份（300861）-公司信息更新报告：半年报超预期，金刚线龙头竞争力凸显

美畅股份(300861)半年报超预期，金刚线龙头竞争力凸显。公司发布2021年半年度报告：2021H1公司实现营业收入8.27亿元，同比增长41.50%；实现归母净利润3.68亿元，同比增长67.50%；实现扣非净利润3.16亿元，同比增长44.89%；2021Q2单季实现扣非归母净利润1.67亿，同比增长64.06%，业绩超预期。我们维持盈利预测不变，预计2021~2023年归母净利润为7.15、9.20、10.17亿元，EPS为1.79、2.30、2.54元，当前股价对应PE为48.5、37.7、34.0倍，维持“买入”评级。成本持续优化，盈利能力逆势上行。2021Q2单季，公司金刚线收入4.49亿元，销量达1131万公里，对应含税均价为44.85元/公里，环比2021Q1略有下降，主要是公司销售折扣变化。成本方面，自2020年公司完成对宝美升的全面收购后，公司业务实现向产业链上游的延伸，公司母线成本加速下降，此外公司于2021年3月完成对原有“单机六线”生产线进行能效改造，工艺优势和规模优势进一步推动成本下降，2021Q2单公里成本环比继续下降，毛利率环比提升1个PCT至58.6