开源证券：歌尔股份（002241）-公司信息更新报告：VR业务提振Q2业绩，Q3指引高增长

歌尔股份(002241)公司2021Q2业绩稳健成长，Q3预告指引高增长，维持“买入”评级公司公告2021年半年报，2021H1营业收入实现302.9亿元，YoY+94.5%，归母净利润17.3亿元，YoY+121.7%，其中2021Q2单季度营业收入162.6亿元，QoQ+15.9%/YoY+78.7%，归母净利润7.7亿元，QoQ-20.6%/YoY+57.2%，全年低谷已过。同时，公司公告2021年前三季度业绩指引，其中2021Q3单季度归母净利润为14.8~17.3亿元，YoY+20.0~40.0%。考虑到公司前三季度业绩指引高增长，我们上调此前盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润为43.0/59.4/87.2（前值为37.8/47.2/59.9）亿元，YoY+51.0%/38.1%/46.9%，EPS为1.26/1.74/2.55元，当前股价对应PE估值为37.2/26.9/18.3倍，维持“买入”评级。VR业务营收与毛利率双升，公司整体经营指标向好2021Q2公司整体毛利率为14.3%，净利率4.8%。分业务看，公司来自北美客户的TWS耳机订单供应份额提升，带动