西南证券：苏泊尔（002032）-2021年半年报点评：内销稳步恢复，外销快速增长

苏泊尔(002032)业绩总结：公司发布2021年半年报，2021年H1公司实现营收104.3亿元，同比增长27.4%，相比2019年同期增长6%；实现归母净利润8.7亿元，同比增长29.9%，相比2019年同期增长3.6%；实现扣非后归母净利润8.6亿元，同比增长45.5%，相比2019年同期增长4.9%。Q2单季度实现营收53亿元，同比增长15%；实现归母净利润3.6亿元，同比增长0.3%。内销持续回升，外销高速增长。从内销来看，得益于国内疫情有效防控，产品创新与差异化战略持续，渠道布局优化,内销营业收入同比增13.8%。AVC数据显示，上半年苏泊尔在电饭煲、电压力锅等11大主要品类的线下市场份额同比提升1pp；在电饭煲、电压力锅、电磁炉等13大主要品类的线上市场份额同比提升2.2pp，市场地位进一步巩固。从外销来看，上半年欧美等海外市场持续保持需求旺盛，同时得益于SEB集团全球订单的持续转移，公司外销营业收入同比增长68.7%。线上线下渠道布局优化，助推营收快速增长。线上渠道方面，公司持续加大电子商务渠道建设，电子商务业务保持快速增长，电商渠道在整体销售中的占比持续提升。在电商“