西南证券：美畅股份（300861）-产能高速扩张，业绩成长加速

美畅股份(300861)投资要点业绩总结：2021年上半年实现营业收入8.27亿元，同比增长41.50%；实现归母净利润3.68亿元，同比增长67.50%；实现扣非归母净利润3.17亿元，同比增长44.89%，EPS为0.92元，业绩符合预期。产能高速扩张，业绩成长加速。截至2021年6月30日，公司金刚石线年化产能达到5300万公里，较年初的3500万公里大幅提升超50%。上半年公司金刚石线销量1988.35公里，产能快速释放推动公司业绩加速成长。21Q2公司实现营业收入4.64亿元，同比增长65.84%，增速较21Q1大幅提升46.69pp。公司在美畅工业园规划了200条产线，2160万公里产能将于2023年上半年全部达产；在富海工业园规划了257条产线，3000万公里产能将分三期建设。未来市场份额进一步提升的同时，业绩也有望维持高增长。成本控制能力领先，维持高盈利水平。上半年公司金刚石线销量1988.35万公里，销售均价为40.85元/公里，较2020年全年下降14.27%。公司平均成本为17.11元/公里，较2020年全年下降12.89%。上半年公司金刚石线毛利率为58.10%