国金证券：立高食品（300973）-收入超预期，股权激励下动力充足

立高食品(300973)业绩简评8月26日，公司发布2021年中期业绩，1H21实现收入12.52亿元，同比+86.79%；归母净利润1.37亿元，同比+79.95%；扣非归母净利润1.30亿元，同比+80.17%。2Q21实现收入6.73亿元，同比+60.59%；归母净利润0.64亿元，同比+10.18%；扣非归母净利润0.58亿元。营收增速超预期，利润增速低于预期。经营分析全品类、全渠道均实现高增。分产品来看，1H21冷冻烘焙食品/奶油/水果制品/酱料/其他原料同比增长103.38%/64.83%/71.83%/79.34%/60.00%；分地区来看，华南/华东/华中/华北/西南/西北/东北地区分别同比增长107.03%/68.05%/106.31%/63.02%/87.67%/44.87%/78.32%；分渠道来看，经销/直销/零售分别同比增长64.92%/158.98%/190.25%，直销中的商超渠道同比增长212.35%，得益于公司在山姆、盒马等会员制商超体系取得亮眼成绩。1H21公司冷冻烘焙食品/奶油/水果制品/酱料产能利用率分别达到96.01%/107.43%/84.6