信达证券：东方通（300379）-毛利率合同负债等指标优异，基础软件收入高增速

东方通(300379)事件：8月26日公司披露21年半年报，实现营业收入2.08亿元，同比增长147.82%，实现归母净利润-792万元，亏损相比去年收窄3606万元，实现扣非净利润-2428万元，亏损相比去年收窄3155万元。点评：先行指标表明公司持续高景气。单二季度，公司收入0.59亿元，同比+0.24%，归母净利润-0.33亿元，主要是销售、管理、研发费率均大幅提升。与此同时，Q2公司销售商品等收到现金1.43亿元，同比增长85.7%，截止6月合同负债0.54亿元，季度环比+0.09亿元，去年同期为0.05亿元。我们认为，公司历年来业绩季节性较强，Q4业绩占比较大，且Q2为淡季，而从现金流与合同负债来看，公司实际下游需求旺盛，前期成本大力投入，下半年业绩有望逐步释放。基础软件收入与毛利率大幅增长。报告期内，公司基础软件收入1.21亿元，同比增长162.97%，主要受益于信创20年存量订单与21年逐步推进，营业成本同比-38.93%，毛利率提升6.23%至98.12%。公司持续深耕中间件，积累核心技术优势，已累计发布60余款产品，报告期内新增22项发明专利。分别加入阿里云、华为云生