中原证券：启明星辰（002439）-公司半年报分析：积极投入迎接产业发展机遇，多领域加速成长可期

启明星辰(002439)公司公告了半年度报告：营业收入12.12亿元（+60.61%）；归母净利润-1.07亿元（-401.92%）；扣非净利润-1.31亿元（-160.71%）。公司上半年收入较2019H1增长了37.39%，整体处于一个良好的发展态势中。上半年订单增长80%，有望完全年30%的业绩增长目标。上半年员工数同比增长22%，人员投入增长超出我们的预期，此外公司低毛利的系统集成业务和信创业务占比的提升，造成了公司上半年的亏损幅度加大。公司在多个高增速赛道优势明显：1）安全管理平台：2020年重回行业第1，占比24%，并且在Gartner2021年的全球SIEM魔力现象中第三次入围。2020年安全管理平台市场同比增长40.6%，呈现逐年加速的状态，远高于当年网安行业18.2%的增速水平。2）安全运营：作为国内首个提出并落地“第三方独立安全运营”的“先驱者”，入选了2021年1月IDC发布的《中国智慧城市安全运营中心市场洞察》，并在2020年托管安全服务市场中位列行业第一。3）工控安全：在工控安全8大子行业中5个子行业位列行业第一，2020年在中国区工业防火墙市场上以30.8%