光大证券：大秦铁路（601006）-2021年中报点评：国内煤炭需求快速增长，公司盈利重回增长轨道

大秦铁路(601006)事件：公司发布2021年上半年业绩。公司21年上半年实现营业收入约386亿元，同比增长14.9%（调整后）；实现归母净利润约74.6亿元，同比增长35.9%（调整后）；实现扣非归母净利润约74.8亿元，同比增长36.0%（调整后）。公司2021年半年度不分红派息。煤炭需求快速增长，货运业务收入快速恢复。公司2021年上半年完成货物发送量3.4亿吨，较20年同期增长12.4%，较19年同期增长2.0%；完成货物换算周转量1,941亿吨公里，较20年同期增长12.8%，较19年同期上涨0.2%。其中，完成煤炭发送量2.9亿吨，较20年同期增长13.9%，较19年同期上涨1.6%。主要原因是2021年上半年国内煤炭消费快速增长（较20年同期增长10.7%，较19年同期增长8.1%），在煤炭进口出现快速下降的背景下，煤炭市场供需两旺，公司执行“以货补客”的经营策略，通过增加集装箱、敞顶箱运量，试点推行入厂焦炭、煤炭、矿石、出厂钢铁一体化打包服务等方式开发新增量。综合以上因素，公司2021年上半年实现货运业务收入309亿，较20年同期增长14.3%，较19年同期下降0.9