西南证券：电声股份（300805）-2021年半年报点评：营收小幅增长，利润短暂承压

电声股份(300805)业绩总结：电声股份发布2021年半年度报告，公司在2021上半年实现收入14.2亿元，同比增长7.84%；归母净利润60.6万，扣非归母净利润-381.9万元，同比下降109.15%。非经常性损益主要调整项为政府补助、税收优惠和收回对北汽幻速汽车销售公司的减值准备。零售终端管理业务稳定增长，线上线下双渠道驱动。零售终端管理业务营收同比增长27.99%至5.54亿元，占营业总收入38.99%。公司利用线上线下双渠道帮助客户提高产品销量，增强用户粘性。线下方面，公司积极利用遍布全国的36家分公司、268条路演线路帮助客户实现销量增长和市场份额扩张，目前公司的执行网络覆盖全国300余个地级市、1,400余个县域城市，项目执行团队总计14000余人。线上方面，公司帮助品牌客户培训线上直播销售和社团营销运营团队，提升网络端销量。数字零售业务小幅抬头，ToC业务快速增长。21H1，公司数字零售业务营收同比增长5.03%至3.46亿元，占营业总收入的24.37%。其中，B2C业务营业收入同比增长67.44%至0.72亿元，主要系公司在拼多多平台业务发展迅速，公司帮助47个品牌