国海证券：科大讯飞（002230）-事件点评：业绩增长新阶段，“平台+赛道”AI战略成果显著

科大讯飞(002230)事件：公司公告2021年半年报：2021H1，公司实现营收64.19亿元，同比增长45.28%；实现归母净利润4.19亿元，同比增长62.12%；实现扣非归母净利润2.09亿元，同比增长2720.80%。投资要点：疫情负面影响消散，业绩迎来高增长。2021H1，公司营收、归母净利润、扣非归母净利润较2019年CAGR达22.25%、48.64%、157.32%。受新冠疫情影响，去年上半年营收增速放缓，但也驱动了教育、医疗等各行业快速形成线上业务应用习惯，为公司业务拓展和业绩增长创造了更多机遇。2020H1，公司毛利率持续下降至42.79%，同比下降3.00pct，毛利率下降主要受营收占比29.08%的智慧教育毛利率下降影响；净利率持续上升为7.29%，同比上升0.72pct；公司期间费用率持续下降为22.47%，同比下降4.09pct，规模效应逐步显现，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为15.76%、6.57%、0.14%，同比下降3.00pct、0.87pct、0.22pct；公司研发投入达12.25亿元，同比增长27.36%，研发费用率为18.24