开源证券：生物股份（600201）-公司信息更新报告：业绩稳步增长，研发能力持续加强

生物股份(600201)业绩稳步增长，研发能力持续加强，维持“买入”评级生物股份发布2021年中报：报告期内，公司实现营业收入8.40亿元，同比+34.61%，归母净利润2.58亿元，同比+41.38%；费用率方面，销售费用率17.31%（+3.75pct），管理费用率12.66%（-4.17pct）。公司业绩恢复向好，但结合养殖行业景气趋势，我们下调2022-2023年业绩预测，预计2021-2023年归母净利润为5.56/8.44/11.61亿元（前值5.56/9.92/12.55亿元），EPS为0.49/0.75/1.03元，当前股价对应PE为33.4/22.1/16.0倍，考虑公司产品拥有较强的市场竞争力，加上在非洲猪瘟等疫苗上的研发布局领先，长期成长空间广阔，维持“买入”评级。组合免疫方案叠加组织架构调整，带动非口疫苗快速增长公司组合免疫方案持续推广，截至上半年采购该方案的客户数量近300家，较2020年末有所增加。同时，公司组建了猪用疫苗事业二部，将不同产品与免疫程序、临床症状、产品特点加以标准化，加强技术服务人员的传染病及免疫学实战培训，为客户提供更加专业和科学的服务。二