光大证券：中国通号（688009）-2021年中报点评：铁路与工程板块实现较好增长，订单饱满，业绩将维持稳健成长

中国通号(688009)净利润实现小幅增长中国通号2021年上半年实现收入178.6亿元，同比增长22.2%；实现归母净利润18.4亿元，同比增长3.7%；每股收益0.16元。上半年公司毛利率为23.1%，同比下降1.3个百分点；净利率为11.4%，同比下降2.0个百分点，主要原因包括收入结构变化、大宗商品价格上涨和人工成本增加等。项目施工进程加速，工程总承包业务增长明显2021年上半年，公司国内铁路/城市轨道/工程总承包业务分别实现收入88.0/35.9/50.1亿，同比变动+23.5%/-2.5%/+37.2%。新建普速铁路等项目的承揽弥补了高铁市场的下滑，预计下半年铁路四电市场将有较多项目进入招标阶段，市场承揽比上半年有较大幅度的增长；城市轨道交通板块稳中向好，公司进一步加大城市轨交通信系统集成领域经营力度，基本形成较为稳定的增长点；工程总承包板块增长较为明显，主要由于城市基础设施建设加快推进，契合带动主业发展的项目较多，受新型城镇化等国家重大战略实施的影响，未来仍有广阔的市场空间。在手订单饱满，有力保障后续增长根据公告，公司21H1新签外部合同额为325.1亿元，同比增长0.9