西南证券：蔚蓝锂芯（002245）-二期员工持股计划公布，业绩符合预期

蔚蓝锂芯(002245)投资要点业绩总结：公司2021年上半年实现营业收入30.84亿元，同比增长91.55%；实现归母净利润3.39亿元，同比增长372.92%；实现扣非归母净利润3.02亿元，同比增长2477.89%，EPS0.33元，业绩符合预期。下游高端客户占比逐年提升。报告期内，凭借公司在高倍率电池细分领域的产品性能和品牌优势，与博世、百得、TTI、Makita、Metabo、EINHELL等国际知名品牌和宝时得、格力博、东成、大艺等国内第一梯队的工具制造商合作不断深入，高端客户和高端产品的业务量占比持续提升。从公司公布的订单看，公司实现近三年在博世的收入逐年3倍的增长。公司获得下游巨头客户的认可，证明了公司的产品技术实力，保证了公司未来长期稳定的发展。我们认为，今明两年工具锂电行业供需情况偏紧，叠加公司产能放量，公司后续仍将继续会有大客户陆续签订长单锁量，未来公司业绩仍将延续高速增长。行业需求旺盛，公司加速产能扩张。预计未来2年，高倍率锂电市场下游应用需求仍将高速增长。公司乘势扩张产能，目前各项建设工作正有序推进，其中张家港二期项目已进入设备安装阶段，有望于10月份逐步投产