西南证券：瑞丰新材（300910）-API认证顺利推进，战略转型下未来可期

瑞丰新材(300910)业绩总结：公司发布2021年中报，实现营业收入4.9亿元，同比+35.7%，归母净利润1.0亿元，同比+45.7%，扣非净利润1.0亿元，同比+44.4%，净利率为21.4%，毛利率为33.9%，较去年同期分别增加1.5个百分点、减少1.1个百分点；二季度实现营业收入2.4亿元，同比+23.8%，环比-3.0%，归母净利润4516万元，同比+1.1%，环比-23.3%。原材料价格上涨产生负面影响，实施三大措施减小成本压力：1H21公司润滑油添加剂产品收入4.5亿元，同比+37.3%，毛利率为34.3%，较去年同期减少0.8%，主要原因是原材料价格的上行，根据卓创数据显示，1H21基础油平均价为5968元/吨，较1H20均价5549元/吨上行7.6%。原材料供应紧张下，公司为了保障生产加大采购量，采购货款较去年同期大幅增加，故经营现金流出现减少，1H21公司经营现金流净额为867万元，同比-87.5%。展望下半年，一方面基础油均价自6月以来出现环比下滑，另一方面公司将采取优化供应渠道、及时备货、提高售价三方面的措施，消化相关成本压力。API认证推进顺利，逐步突破高