太平洋证券：新泉股份（603179）-21H1稳健增长，积极推进海外业务

新泉股份(603179)事件：公司发布半年报，21H1实现营业收入22.6亿，同比+44.66%；归母净利润1.65亿，同比大增66.83%；扣非归母净利润1.45亿，同比增长55.6%。1、21H1业绩稳健增长：公司H1实现营收22.6亿，同比+44.66%,其中单Q2实现营收11.4亿，同比+27.12%，环比+2.32%；在Q2受芯片影响产销整体下滑的趋势下，公司实现环比正增长，实属不易。H1毛利率实现22.78%，单Q2毛利率21.68%，环比一季度23.91%下滑2.23pct，我们认为主要是二季度商用车出货量减少，产品结构差异导致毛利率环比有所下滑。H1净利率7.28%，同比去年6.31%有所上升，主要是因为一季度有一次性资产处置收益2653万元，带动了净利率向上。四费占比14.28%，同比去年14.95%几乎维持稳定状态，证明公司管理稳定，运营稳健。2、推进国际化步伐，积极拓展海外业务：公司2020年开发出福特，大众，特斯拉等众多新客户，也开始对接蔚来，长城等车厂，是典型的“订单大年”，今年逐渐进入业绩兑现期。除此之外，公司也在积极拓展海外业务。为了更好的拿到特斯拉海外订