开源证券：蒙娜丽莎（002918）-公司信息更新报告：2021H1业绩符合预期，经销、B端快速增长

蒙娜丽莎(002918)2021H1业绩符合预期，维持“买入”评级公司2021H1营业收入30.80亿元（同比+72.33%），归母净利润2.82亿元（同比+30.30%），扣非归母净利润2.64亿元（同比+30.79%），2021Q2单季度营业收入20.84亿元（同比+59.95%，环比+109.13%），归母净利润2.35亿元（同比+32.85%，环比+398.30%），扣非归母净利润2.30亿元（同比+29.88%，环比+563.98%）。公司C端+工程双轮驱动，C端一二线城市门店升级、三四线城市渠道下沉同时进行，工程业务优化地产战略客户结构，维持盈利预测，我们预计2021-2023年公司归母净利润7.41/9.62/12.39亿元，对应EPS为1.81/2.35/3.02元，当前股价对应PE为15.2/11.7/9.1倍，维持“买入”评级。产品结构优化升级，“经销+B端”双轮驱动业绩增长（1）分产品看，公司2021H1瓷质有釉砖收入19.20亿元（+84.25%），瓷质无釉砖收入2.61亿元（+21.52%），非瓷质有釉砖收入4.07亿元（+51.97%），陶瓷板、薄型陶瓷砖收