国金证券：今世缘（603369）-收入符合预期，稳步推进4K换代升级

今世缘(603369)业绩简评公司于8月24日发布半年报，H1实现营收38.51亿元，同比+32.20%；归母净利13.35亿元，同比+30.92%。Q2实现营收14.55亿元，同比+27.32%；归母净利5.29亿元，同比+20.52%。经营分析收入符合预期，结构升级延续，省内市场深化。Q2销售收现同比+48.82%，考虑合同负债+其他流动负债，实际收入同比+37%，回款表现良好。1）分产品看：Q2特A+类（300元及以上）/特A类（100-300元）/A类（50-100元）收入分别为9.82/3.77/0.54亿元，同比+39.6%/+19.7%/-3.8%，特A+类占比同比+5.9pct，预计国缘4k提升稳健有力，V3、V9增速亮眼。2）分区域看：Q2淮安/南京/苏南/苏中/盐城/淮海/省外收入分别2.47/3.85/2.09/2.38/1.63/0.97/1.09亿元，同比+34.3%/+21.5%/+33.4%/+39.1%/+15.5%/+33.6%/+14.7%，省内淮安、苏南、苏中、淮海等地加速渗透。Q2省外收入占比同比-0.8pct，预计系去年基数偏高所致（20Q2省