东方证券：航天宏图（688066）-民用领域进展顺利，行业需求持续释放

航天宏图(688066)核心观点公司上半年民用领域业务稳步落地，加大地方市场营销网络建设。公司上半年实现收入4.36亿（+109.72%），归母净利润560.53万元（+107.78%），扣非后归母净利润-56.76万元，同比收窄87.53%。随着疫情得到有效控制，公司民方业务持续放量，以风险普查专项为代表的国家重点项目稳步落地，加上民口订单确认周期相对较短，从而带动公司业务快速发展。公司上半年公司经营性现金流净额为-2.25亿，相较去年同期亏损扩大，主要系公司加大了研发投入及地方营销网络的建设。公司持续发力地方市场，上半年全国范围内新增24个区域营销点，通过全国多地风险普查业务的深入推广，提前形成地方的渠道、资源优势，为京外及地方业务的后续推广打下基础。上半年，公司京外收入达2.46亿，占比达到56.35%。从历史上看，公司回款主要集中在下半年，届时现金流情况有望好转。全国风险普查即将全面铺开，“PIE+行业”需求持续释放。应急管理方面，公司在全国122个全国试点县的建设中，共参与32个试点相关工作，占比约26%。截止到中报披露日，公司风险普查累计中标金额约为1.5亿元。根据国家相关