西南证券：金博股份（688598）-2021年半年报点评：上半年业绩超预期，光伏热场出货大幅增长

金博股份(688598)业绩总结：公司2021年上半年实现营业收入5.12亿元，同比增长176.57%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长177.48%；实现扣非归母净利润1.89亿元，同比增长207.89%。光伏热场出货量大幅增长，上半年业绩超预期。上半年公司业绩大幅增长，主要是随着光伏行业的发展，热场系统系列产品的需求较上年同期大幅增加，下游客户加大了对公司产品的采购量。21Q2单季度公司实现营业收入3.13亿元，同比增长233.92%，环比增长56.83%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长293.78%，环比增长64.23%。21Q2公司综合毛利率为59.07%，较21Q1下降3.41pp，毛利率小幅下降我们认为主要受原材料碳纤维价格上涨影响。受益于公司整体出货量增长带来的规模效应，费用得到有效摊薄，21Q2净利润率为40.55%，较21Q1提升1.83pp。碳/碳热场加速替代石墨，下半年光伏需求回暖，延续供不应求格局。随着单晶硅片产能向大尺寸升级，碳/碳复合材料在光伏热场领域开始加速替代石墨。光伏热场自2020年下半年以来一直处于供不应求状态。随着今年下半年光伏下游需求的