联合资信评估：保险业季度观察报（2025年第2期）

2025年前三季度，我国保险行业竞争格局基本保持稳定，险企头部效应仍较为明显；受预定利率切换下居民储蓄需求集中释放等因素影响，三季度人身险公司保费收入突破性增长；得益于新能源汽车销量的强势增长，新能源车险保费大幅提升，成为车险保费收入增长的新引擎，推动车险业务对财产险公司保费收入贡献度进一步提升；险企资金运用规模持续提升，资金配置向权益投资倾斜，债券投资及银行存款占比有所下降，上市险企总投资收益1较上年同期明显增长，投资收益率亦同步提升；受保费收入较好增长及投资收益回升、业务端成本优化等因素影响，人身险及财产险公司盈利水平均明显提升；保险行业整体偿付能力有所回落，其中人身险公司偿付能力充足率在资产端与负债端双向承压下有所下降，在保险公司业务经营持续发展的背景下，需关注保险公司偿付能力变动情况及面临的资本补充压力。 展望未来，随着险企逐步推进数字化转型和渠道专业化建设，运营效率和服务质量有望得到进一步提升，非车险业务“报行合一”的实施，有助于规范非车险业务经营，遏制非理性竞争、降本增效、提质扩面，推动财产险行业费用率持续优化；同时，随着预定利率的逐步下调以及“报行合一”的持续深化，人身险