太平洋证券：键凯科技（688356）-二季度业绩再超预期，盈利能力再创新高

键凯科技(688356)事件：公司发布2021年半年报，上半年实现收入1.56亿元（+137.48%）、归母净利润8063.75万元（+190.02%）、扣非后归母净利润7756.72万元（+205.66%）。二季度实现收入8581.67万元（+122.56%）、归母净利润4464.43万元（+164.47%）。整体业绩超预期。二季度业绩再超预期，海内外持续共振。公司Q1收入同比高增速主要考虑到20年一季度存在疫情的影响，Q2收入在Q1基础上环比增长22.74%，再次实现同比快速增长。上半年来自国内客户为0.66亿元、国外客户0.90亿元，同比均实现翻倍以上增长，国外业务占比进一步提升。技术服务收入方面，上半年实现收入1314.16万元（+63.13%），预计终端特宝生物派格宾收入实现稳定增长。此外公司公告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为1.18亿元，预计于下半年确认至收入，为下半年持续增长打下坚实基础。盈利能力再创新高，规模效应持续体现。上半年公司毛利率为84.69%（+3.30pct），其中Q2毛利率84.43%（+3.51pct），考虑到股权激